周末也没有啥大事，聊聊高毅资产这个瓜。高毅是国内最著名的私募机构之一、价值投资的倡导者，从创始人到旗下合伙人都堪称传奇投资经理。里面最具传奇色彩的当然还是冯柳，小散出身做到国内头牌私募经理，手握500亿重金。
仅举一个例子，冯柳对白酒的认识非常深刻，2006年从茅台切换到汾酒，之后7年时间在汾酒上获利40倍。这里面有高抛低吸，但即便一直持股的话，大约也能有10倍左右收益。当时他还是小散，操作逻辑是在网上公开的，持股周期也以年来计算，以上战绩可信度在95%以上。
所有认为冯柳不价投的，都应该回头看看2006年他写的汾酒投资逻辑。该逻辑至少在14年后仍然有效，期间汾酒涨幅约为80倍。巴菲特持有可口可乐30年约为20倍左右，诸位可以自行比较。
当然这并不代表冯柳比巴菲特更厉害，而是中国经济的高速发展给市场提供了更好的机会。汾酒的核心逻辑还是建立在群众收入迅速提升、白酒消费升级这个大背景下。
总之，每一个股神背后一定是一个伟大的国家....
不过冯柳有争议的地方就在于：他不是那种持股型选手，而是始终会有交易。在汾酒涨10倍的过程中他实际赚了40倍，多出来的4倍就是靠交易。
作为散户交易当然无甚问题，但作为一个手握500亿巨款的大私募，交易本身就给市场带来了不确定性。这个瓜也在这里，按时间轴如下：
今年1月，冯柳通过大宗交易和二级市场买入世纪华通约2.19亿股。
4月，冯柳定增世纪华通约8000万股。但在定增的同时卖出了部分之前持有的股票，所以始终没有达到举牌线。
7月，腾讯举牌世纪华通，有腾讯和高毅双重加持，世纪华通价格当然大涨。对了，腾讯同时是高毅和世纪华通的股东，所以市场质疑冯柳是在已经知道了腾讯举牌计划后所做的内幕交易，对此高毅已经坚决否认。
7-9月，冯柳砸盘式清仓世纪华通。高毅的解释是世纪华通的重磅游戏在7月上线后业绩不及预期，所以砸盘。
这种头部私募公司，合规性上不会有大问题。所以目前主要的争议焦点是：定增世纪华通的同时卖出此前持有的股份是否合理？
目前正方观点是冯柳又没求着散户去抄作业，合规前提下怎么做都是合理的。
反方观点是不看好你定增个鸡毛，大几十亿资金做短线不是割韭菜是啥。
我不表态，但想起巴菲特的小故事。
巴菲特年轻时候也是个暴脾气，经常干那种买下一个公司然后把公司资产全卖光、职工全部遣散的套利交易。这事当然是完全合规的，但也因此巴菲特当年的名声并不好，经常遭到各种抵制，搞得他身心俱疲。所以后来巴菲特主动改变，特别是收购伯克希尔后，把每一个员工养到退休后才把传统的纺织业务都关闭了。
能力越大，责任越大。规模大到能影响整个系统之后，尽力维护好整个系统平衡才是持续发展之道。其实高毅这次就挺伤的，反正那种价值投资一代宗师的地位丢了。不过参见巴菲特也可以知道，这种事有诚意的话还是可以弥补的。
500亿规模的私募产品，长期看做20%年化收益足够逆天了，没必要强求40%。差的20%就当是回馈系统、造福社会吧，毕竟只有这个系统好了股神们才可能继续发财哟...
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1、茅台大哥表示四季度将通过直销渠道销售4160吨飞天茅台。直销意味着一瓶酒卖1499，批发只有900多，能多赚500多，整个估算下来大概能增加15亿左右利润。酱香型科技又威武了...
2、高瓴资本退出凯利泰的定增方案，同时也没说会有其他新的方案。这事主要还是受到集采影响，直接把相关市场打到原规模的十分之一，高瓴著名的只看赛道都觉得扛不住。这事对整个医药和医疗板块肯定有很大影响，明天要仔细观察。
3、打印店北京荣大递表准备上市，这家打印店牛逼在于垄断了90%的上市申报材料市场，据说厉害的地方在于打印的材料里面没有错别字，总之就完全是我夜报的反义词。据说为了保证上交材料的准确无误，该公司开发了一系列的工具如二郎神、核查宝、云协作啥的。堪称打印店里的战斗机...
4、“辣条哥”卫龙食品拟在港股上市，就凭辣条这两个字，目前的市场风格估计要无脑干到几千亿再说。
5、我国在欧洲成功发行欧元国债，其中5年期利率为-0.152%。很多人一直不懂为何有负利率的产品，实在不行把纸币都锁在保险柜里不香么？我看了很多说法，最合理的一种是：虽然利率是负的，但是相关发行商是收服务费的，所以综合看服务费和利率，最后的收益还是正数。这就类似于很多汽车贷款是0利率，但服务商收服务费，综合看收益并不低。
周五美股是跌的，但中概股多数上涨，A50微涨0.13%，至少看起来明天开盘不会太差。上周的顺周期和逆周期比较和谐，各领风骚一半，大家都有口饭吃，这么和谐到过年就好了...
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